삼성증권 “현대모비스, 신규 성장동력에 주목할 시기”

삼성증권은 27일 현대모비스(012330)에 대해 중국사업에 대한 부담보다 신규 성장동력에 주목할 시기라고 밝혔다. 투자의견 매수와 목표주가 25만원을 유지했다.

삼성증권에 따르면 현대모비스의 중국시장 수요는 4월YTD로 전년동기대비 14.7% 감소했다. 새로운 수요를 제외하면 전년동기대비 17% 줄었다.

현대모비스의 중국법인도 실적회복을 기대하기 힘든 상황이다. 작년 중국실적은 매출액이 전년대비 5.5% 감소한 5조5050억원, 영업적자는 -1409억원으로 영업이익률(OPM)은 -2.4%를 기록했다.

임은영 삼성증권 연구원은 “2개년도 연속으로 영업적자가 1400억원 수준을 기록했으며 향후 2년간 흑자전환은 어려울 전망”이라고 설명했다.

단 중국상황과 관련 없이 고성장이 담보된 전동화부품과 AVN, 디지털클러스터의 매출은 작년 4조8000억원을 기록했다. 이 매출은 현대·기아차 EV출시와 현대차의 디자인혁신에 따라 올해 1분기 중국 매출을 추월하기 시작했다.

현대차 디자인혁신은 모비스의 새로운 성장동력이 될 전망이다. 제네시스와 현대차 디자인 변화는 Digital Cockpit과 LED램프가 중심이다.

임 연구원은 “모비스는 현대·기아차에 멀티미디어(AVN) 독과점 부품사이며, 코나EV를 시작으로 Digital Cockpit으로 사업영역을 확대 중”이라고 밝혔다.

이어 “현대차의 과거 디자인은 외관의 변화에 초점이 맞춰져 있었으나, 금번 디자인은 승객경험이 시작되는 실내디자인에 더 초점을 뒀다”며 “이는 자율주행차 시대를 염두에 둔 변화로 판단된다”고 덧붙였다.

모비스 전동화와 멀티미디어 매출도 중국매출을 추월했다.

전동화 부품은 현대·기아차 EV생산증가, 멀티미디어 및 Digital Cockpit매출은 현대차 디자인 방향성 변화에 힘입어 고성장하는 상황이다. 1분기 두 제품의 합산매출은 1조4000억원으로 중국매출 1조2000억원을 추월했다.

임 연구원은 “신규 성장동력에 주목할 시기로 여기에 A/S사업부의 원화약세 수혜는 덤”이라고 말했다.